恒盛优配债市日报：11月7日

11月来源：彩虹配资APP下载网站：金景配资日期：2025-12-23 08:15:05 查看：63

恒盛优配债市日报：11月7日

　　新华财经北京11月7日电（王菁）债市周五（11月7日）延续偏弱整理，银行间现券收益率普遍上行1BP左右，国债期货午后多数转跌；公开市场单日净回笼2134亿元，短端资金利率普遍转为上行。

　　机构认为，债市在发酵央行恢复国债买卖后，暂时缺乏进一步推动力，观望气氛偏浓。目前还是由于基本面稳势，对于年内央行宽松加码的期待犹存。

　　【行情跟踪】

　　国债期货午后多数转跌，30年期主力合约跌0.15%报115.95，10年期主力合约跌0.09%，5年期主力合约跌0.05%，2年期主力合约跌0.02%。

　　银行间主要利率债收益率多数上行，10年期国开债“25国开15”收益率上行0.8BP报1.878%，30年期国债“25超长特别国债06”收益率上行0.45BP报2.1585%，5年期国开债“25国开08”收益率上行1.1BP报1.741%，7年期国债“25附息国债18”收益率上行1.15BP报1.705%。

　　中证转债指数收盘上涨0.08%，报489.14点，成交金额763.82亿元。中能转债、国城转债、天赐转债、春23转债、国泰转债涨幅居前，分别涨11.20%、7.82%、6.94%、5.28%、4.18%。恒帅转债、银轮转债、精达转债、博瑞转债、集智转债跌幅居前，分别跌13.06%、5.44%、4.44%、4.22%、4.10%。

　　【海外债市】

　　北美市场方面，当地时间11月6日，美债收益率集体下跌，2年期美债收益率跌7.2BPs报3.553%，3年期美债收益率跌7.92BPs报3.564%，5年期美债收益率跌8.5BPs报3.680%，10年期美债收益率跌7.6BPs报4.083%，30年期美债收益率跌5.77BPs报4.680%。

　　亚洲市场方面，日债收益率多数上行，3年期和5年期日债收益率分别上行0.1BP和0.6BP。

　　欧元区市场方面，当地时间11月6日，10年期法债收益率跌1.1BP报3.444%，10年期德债收益率跌2.3BPs报2.648%，10年期意债收益率跌1.1BP报3.409%，10年期西债收益率跌1.4BP报3.165%。其他市场方面，10年期英债收益率跌2.9BPs报4.432%。

　　【一级市场】

　　财政部1年、2年期国债加权中标收益率分别为1.3485%、1.3901%，边际中标收益率分别为1.3877%、1.4177%，全场倍数分别为2.77、3.14，边际倍数分别为13.45、76.19。

　　进出口行3年期浮息债“25进出清发007(增发13)”中标利率为1.6701%，全场倍数6.57，边际倍数1.5。

　　【资金面】

　　公开市场方面，央行公告称，11月7日以固定利率、数量招标方式开展了1417亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，投标量1417亿元，中标量1417亿元。数据显示，当日3551亿元逆回购到期，据此计算，单日净回笼2134亿元。

　　资金面方面，Shibor短端品种多数上行。隔夜品种上行1.4BP报1.327%；7天期上行0.1BP报1.422%；14天期上行1.6BP报1.47%；1个月期下行0.8BP报1.526%。

　　【机构观点】

　　申万固收：投资主体来看，浮息债的期限节约优势、票息增厚优势，对货币基金等有较大的吸引力。展望后续，利率下行、波动加大的环境下，浮息债市场有望进一步扩容。宏观视角下，往往在紧货币的环境下，浮息债可以相对其他固收资产取得较好收益，并且在紧货币、宽信用的环境下，浮息债收益进一步超过长久期资产。

　　长江固收：负债端的稳定性在很大程度上决定各类机构投资者配债的规模和节奏。四季度整体债市负债端扰动有限，无论是权益市场还是存款“搬家”都不足以形成对债市的趋势性扰动，预计四季度的修复行情将继续，预计10年期国债（免税）活跃券收益率有望下行至1.65%-1.7%，含税券收益率有望下行至1.7%-1.75%。

　　华西固收：增量信息集中释放后，债市突然进入了阶段性的消息面真空期，交易也相应失去了抓手。在此背景下，风险偏好临时成为了利率定价的主要参考。11月债市，定价主线可能会切换至基本面变化以及债基赎回费率新规的最终落地情况。

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